黄金周评:金价回落转跌,全球多家央行新政集体绞杀多头

16/12/2022
汇通财经APP讯——本周,现货黄金一度创下6月底以来新高至1824.39美元/盎司,但随着全球多家央行先后提高利率,并准备在更长时间内继续加息以应对高通胀,金价回吐全部涨势并转跌,几乎铁定收低。全球央行鹰派前景恶化经济前景,引发风险厌恶情绪,支撑了美元需求,美元指数自周内创下的6月中旬以来新低103.437反弹,收复周内多数跌势。

截至发稿,现货黄金下跌0.72%至1784.14美元/盎司;COMEX期金主力合约下跌0.86%至1793.8美元/盎司;美元指数下跌0.46%至104.452。


美联储:不要指望明年降息


美联储本周如期加息50个基点。但主席鲍威尔表示,即使经济滑向衰退,美联储明年仍将进一步加息。鲍威尔强烈反对明年会降息的想法。政策制定者已将2023年通胀预期上调至3.5%,2023年底联邦基金利率预期中值已跃升至5.1%,两大预期都非常鹰派。

然而,美联储政策制定者对2023年的经济增长预测已降至0.5%——3月份为2.25%——他们现在预计失业率将超过4.5%。随着通胀明显降温——即将公布的经济数据看起来也不太热——可以理解为什么市场正密切关注美联储的鹰派立场。

毕尔巴鄂比斯开银行研究部认为:“美联储鹰派迹象表明,尽管通胀开始显示出明显回落迹象,但美联储强烈认为有必要改变近期的通胀趋势,或避免利率政策跟随美债收益率曲线进一步宽松。”

本周公布的数据显示,美国11月通胀数据明显低于预期和前值,进一步证实通胀回落,但核心通胀年率仍高达2%目标的三倍。而美国11月零售销售环比意外下降0.6%,11月工业产出回落,费城联储和纽约联储的制造业调查细节显示11月表现令人失望。

ACY Securities首席经济学家Clifford Bennett表示,黄金正试图企稳,但不断受到围绕通胀预期波动和美联储利率前景而引发的卖压。

华侨银行外汇策略师Christopher Wong表示,强硬的美联储打压金市,而黄金前景取决于央行——尤其是美联储——的潜在政策收紧程度。

荷兰国际集团(ING)经济学家报告称,如果美元指数近几天能稳定在103.50-104.00左右,它可能会重回105。美联储声明发布后,温和看跌的收益率曲线趋平,现在应该会为美元创造一个不那么利空的环境,我们确实看到美元有一些支撑空间。


欧洲央行:潜在衰退短暂轻微


欧洲央行跟随美联储步伐,如期调降加息幅度至50个基点。但它也效仿美联储,发出了的明确信息,即金融状况仍将继续收紧,哪怕经济表现恶化。

拉加德还宣布在资产购买计划结束前将进一步实行量化紧缩政策。目前的投资组合将从2023年3月开始以可衡量和可预测的速度下降,宣布不会对到期证券进行再投资。到2023年第二季度末,资产购买的每月平均减少规模将达到150亿欧元。

拉加德在新闻发布会上表示,政策制定者预计将“进一步大幅”加息,因为通胀处在过高水平。她并补充说,潜在的经济衰退将是短暂和轻微的。预计至少欧洲央行还会推出两次各50个基点的加息。

澳新银行策略师报告称,黄金价格往往在经济衰退前承受压力,但随后在经济衰退期间表现优于其他市场(如股票)。“我们预计美国将在2023年进入衰退,GDP同比下降至0.2%,第三季度环比收缩0.8%。由于面临持续的地缘政治风险和能源短缺,欧洲经济疲软加剧了经济增长前景。这种背景通常对黄金有利。在经济衰退之前,金价往往会承受压力,经济衰退前六个月的平均回报率为2%。然后,它往往会在经济衰退期间跑赢股票,平均回报率为16%。在经济衰退后的六个月里,黄金继续取得可观的收益。”

英国、瑞士也加息50个基点


英国央行如期将银行利率上调50个基点至3.50%,但这是一次鸽派加息。英国央行还删除了“政策不按照预先设定的路径”的措辞,以及有关调整银行利率“规模、速度和时机”将取决于经济前景的部分。

英国货币政策委员会的投票出现了相当大的分歧。在9名货币政策委员会成员中,2人投票赞成维持利率不变,6人赞成加息50个基点,1人赞成加息75个基点。

英国央行在通胀和衰退之间面临着比欧洲央行更艰巨的任务。英国央行将不得不在加息与经济陷入更长萧条期的风险之间取得平衡。同时向市场发出信号,表明它正在认真应对通胀。最终,通货膨胀还会导致社会失去繁荣。

瑞士央行也如预期一样将利率上调50个基点至1%。尽管市场人士并未理会,但值得补充的是,瑞士央行行长乔丹指出,不排除进一步加息的可能性,以确保中期内的价格稳定。

瑞银全球财富管理首席投资官Mark Haefele认为,在进入2023年时,利率上升和经济增长放缓的根本挑战仍将存在,而持续好转的经济条件尚未具备。“考虑到周期性反弹的前景,我们更倾向于在保持上行风险的同时增加下行保护的策略,比如买入像美元这样的避风港,并通过替代品寻求不相关的回报。”

现货黄金下看1765美元


日线上看,金价跌破自1785美元(11月15日高点)开启的向上楔形收敛区间下沿。目前价格反弹,有望回测1790美元附近阻力,然后重启跌势,下方目标看向1765美元。

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