国信期货日评:美元指数回落,金银震荡偏强,苹果反弹

27/12/2022
汇通财经APP讯——锌镍:国内宏观情绪高涨,锌镍大幅上行;
周二沪锌主力合约较前一交易日上涨1.77%。欧盟对天然气限价,天然气价格继续下行,但1月能源消耗高峰期将到来,天然气价格继续下行空间有限。基本面方面,国内锌精矿加工费高位,炼厂端因疫情问题生产效率有所降低;库存方面,LME库存持续下行,国内社会库存下行较快。需求端,现货供给偏紧,下游采购刚需为主。部分城市疫情高峰期已过,消费恢复强劲,市场对国内经济复苏预期较强,工业品整体上行。短期来看,锌短线震荡偏多概率较高。
周二沪镍主力合约较前一交易日上涨4.26%。镍铁方面,钢厂春节前备货外加废钢资源紧张,镍铁价格上行,国内铁厂12月镍铁已经售完。而下游不锈钢继续累库,终端需求疲弱。合金端,目前已进入合金行业淡季,预计纯镍板块12月纯镍耗量下行。硫酸镍方面,近期生产利润亏损,MHP折价系数下行。俄镍减产消息、进口亏损及交割库存持续走低支撑盘面。宏观情绪助推,镍延续前期挤仓行情,短期镍震荡偏多。

贵金属:美元指数回落 金银维持震荡偏强;
周二,黄金白银期货震荡偏强。截至14:30,沪金主力合约AU2302暂报407.48元/克,上涨0.02%,沪银主力合约AG2302暂报5381元/千克,上涨1.34%。周二,隔夜外盘因圣诞假期休市,日间美元指数跌破104关口,内盘金银震荡偏强。上周日本央行超预期上调10年期国债收益率目标上限,后续进一步快速调整概率不大。美联储12月会议如期加息50bp,经济预测显示2023年终端利率进一步上调至5.1%,鲍威尔表示目前没有考虑过降息,美联储相对预期偏鹰。不过考虑到,随着经济增长压力逐渐浮现,而通胀同时高位回落,贵金属长线上涨趋势已逐渐明朗,白银在工业需求提振下,则因低库存受到更多商品属性的支撑。

花生:低位反弹;
周二,花生期货大幅上涨。主力合约PK2304上午盘内强势拉涨,较上一交易日涨超3%,减仓0.8万手,持仓10万手。元旦、春节节日效应提振,花生备货情况较前期好转。需要观察下游需求的恢复情况,以及后期油厂高价收购意愿的持续性,如果节日备货、消费情况不及去年同期水平,花生弱势运行概率较大。操作建议观望。

玉米:现货偏弱震荡 期货继续反弹;
周二大连玉米期货减仓反弹,主力C2303合约暂报2787元,涨0.72%。现货方面,据汇易网,北方玉米价格偏弱震荡运行,南方销区表现低迷。其中,北方港口粮商自行集港为主,二等收购2800-2820元/吨,较昨日持平,广东蛇口新粮散船2940-2980元/吨,呕吐毒素1000ppb以内,较昨日下调10元,集装箱一级玉米报价3070元/吨以内,黑龙江深加工新玉米主流收购2650-2750元/吨,吉林深加工玉米主流收购2680-2750元/吨,内蒙古玉米主流收购2700-2850元/吨。往后来看,目前处于节前集中售粮的高峰期,加之疫情防控政策松动、物流瓶颈解除,新粮上量较前期有所增加,但随着价格的快速回落,农户惜售心理也在上升,反映基层售粮心态较稳,短期难以形成群体恐慌式集中抛售的负反馈。从需求来看,12月国内生猪价格大幅下跌,加之春节临近,养殖户加快了出栏节奏,预计后期饲料需求阶段性走弱,而深加工方面,短期快速放开对淀粉等下游产品的消费形成打击,使得玉米的深加工需求也受到压制。综合而言,短期玉米供需缺乏太好利好支撑,预计价格偏弱震荡为主。操作上,观望。

生猪:现货涨跌不一 期货震荡;
周二生猪期货震荡为主,主力LH2303合约暂报16810元,涨幅0.09%。现货方面,据汇易网,河南报价17元/公斤-17.5元/公斤,较昨日持平;山东报价18.3元/公斤-18.9元/公斤,较昨日下跌0.4元/公斤。从需求来看,消费在阳性病例大面积扩散之下表现得较为疲弱,但同时也可以看到,部分大城市的人间烟火气正在恢复中,加之后期仍有春节前的备货需求,消费冲击最大的时间或逐步过去。供应方面,虽然大肥猪消化依然较多,但随着猪价出现反弹,养殖户心态趋稳,后期抛售压力亦将减轻,综合而言,预计猪价振荡反弹概率较大。操作上,轻仓买入LH2303合约。

白糖:郑糖延续反弹 短线交易为主;
周二,郑糖震荡上行,成交变化不大,持仓增加。国际市场来看,糖价基本面存在支撑,一季度前相对乐观。国内基本面上,总体来看供应收缩,但是上行后实盘压力增加。盘面升水现货,糖价或高位震荡。操作上建议短线交易为主。



苹果:节日备货 触底反弹;
周二,苹果期货延续反弹。主力合约AP2305偏强震荡,较上一交易日涨1.4%左右,减仓0.5万手,持仓17万手。元旦、春节节日备货时间重叠,略微提振苹果市场信心。蜜桔、砂糖橘等柑橘类水果集中上市,预计随春节临近会对苹果终端消费市场形成一定冲击。操作建议暂时观望,等待反弹沽空机会。

棉花:郑棉上涨 短线交易为主;
周二,郑棉跟随商品涨势上行。成交变化不大,持仓有所增加。据中国棉花信息网,现货指数价格上行,3128B指数较前一日上调40元/吨。国内来看,由于疫情防控放开,对于中期需求恢复有所期待。阶段性偏强运行有一定支撑,但是14000元/吨上方套保压力增加。且临近春节开工率下降。棉价或维持震荡。操作上建议投资者短线交易为主。

原油:担心供应减少 油价维持震荡上涨;
周二国内原油价格继续震荡上涨。美国能源信息署数据显示,截至2022年12月16日当周,包括战略储备在内的美国原油库存总量7.96858亿桶,比前一周下降954万桶;美国商业原油库存量4.18234亿桶,比前一周下降589万桶。美国能源部将开始回购300万桶石油补充战略石油储备,未来美国潜在的继续收储行为,有望提振原油需求。为了应对7国集团对俄罗斯原油出口的限价行为,俄罗斯2023年原油产量可能减少5-7%。目前正在席卷美国的恶劣天气已经影响到了美国的能源生产供应。在美国墨西哥湾沿岸,道达尔能源等多家企业的产油设施已因严寒关闭,损失的炼油产能达到每天150万桶。北达科他州的原油产量每天减少了30万到35万桶,约为正常产出的三分之一。技术面,油价维持震荡上涨。操作建议:多单可轻仓持有。

橡胶:轮胎出货缓慢 胶价短期维持震荡;
周二沪胶小幅震荡运行。现货方面,卓创资讯数据显示,今日上海市场天然橡胶现货价格重心跟随盘面整体上扬50-100元/吨,目前市场人气寡淡,下游买盘情绪欠佳,整体成交气氛相对冷清,主流参考价格如下所示:21年全乳价格为12200-12300元/吨,越南3L/混合胶价格为11600元/吨附近,实单具体商谈。国内产区海南即将步入停割期,海外泰国等降雨偏多,新胶产量释放受影响。近期轮胎厂家整体开工表现不佳,部分轮胎厂家开工下调至三到五成,人员到岗问题仍在持续影响。国内轮胎需求表现低迷,短期存进一步走弱可能,市场节前进货已经放缓,加之终端消化动力趋弱,轮胎厂家出货缓慢,厂家轮胎库存呈增长趋势。技术面,胶价RU2305短期维持震荡,关注上方压力。操作建议:暂时观望。

燃料油:原油上涨 燃料油跟涨;
周二,国际原油持续上涨 支撑燃料油成本端,燃料油涨幅2.88%。国际市场,燃料油需求逐渐进入淡季,圣诞节至春节前一般为航运业淡季,船用油需求不佳。但是美国等多地出现极端天气,取暖油有一定支撑。国内方面,目前市场成品油需求又随回暖,但是弱于往年,重油二次加工利润始终表现一般,燃料油供应相对宽松。虽然基本面信息偏空,但是原油价格上涨带动价格走强。

沥青:沥青震荡 供需平衡;
周二,国际原油上涨,沥青走强。虽然目前沥青需求偏弱,但实际供应也略显不足。根据百川盈孚数据,截至12月21日,全国沥青炼厂开工率为35.48%左右,沥青供应逐渐缩紧。本周全国沥青炼厂库存率约为33.57%,需求不足导致库存逐渐回升。目前北方货物向南流动,贸易商逐渐进入冬储,沥青需求虽然弱于前期,但是整体相对稳定。沥青现货止跌反弹,近期多区域出现价格小幅回升趋势,底部支撑相对稳定。

PTA:市场偏强整理;
周二TA2305收涨0.96%。卓创数据,现货报盘参考期货2301升水70-75元/吨自提,参考商谈5530-5555元/吨自提,1月13日之前货源报盘参考期货2301升水50元/吨自提,买卖气氛一般。PTA装置检修较多,新产能释放延期,现货供应维持低位,下游聚酯产销平淡,市场供需双弱,原油价格反弹提振成本。短期PTA跟随成本偏强波动,关注油价及投产进度。建议依据油价短线操作。

聚烯烃:盘面震荡反弹;
周二塑料2305收涨2.27%。早间现货部分下跌,贸易商出货遇阻,实盘侧重商谈,卓创数据,线性华北报价8050-8300元/吨,华东报价8230-8400元/吨,华南报价8400-8650元/吨。
周二PP2305收涨1.66%。现货窄幅整理,持货方出货意向较强,下游心态谨慎,卓创数据,拉丝华北报价7650-7750元/吨,华东报价7650-7800元/吨,华南报价7900-8100元/吨。
近期下游开工下滑,部分工厂提前放假,供应端变化不大,石化企业平稳去库,增量压力要看新产能释放进度,短期市场延续震荡走势。建议震荡思路。

螺纹钢:预期主导行情 期螺明显上涨;
周二螺纹期货上涨。市场步入淡季,但但但但但需求进入冷冻期。宏观面来看,shibor上升,市场资金利率上升;防疫政策优化,工地陆续停工。上海钢联供需数据,供需双减,库存累积,螺纹钢表观需求266万吨,环比下降32万吨。库存开始累积。但需求低迷未能阻碍市场做多热情,期螺淡季走势预期主导。建议投资者观望为主。

铁合金:价格上涨 总体震荡;
锰硅:周二锰硅小幅上涨。目前从原料来看,锰矿库存绝对值高,但近几周到港锰矿到港不高,港口库存环比有所下降。从生产来看,北方锰硅生产微利,南方无利润。上周产量略有回升,(12.22)Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本:开工率(产能利用率)全国62.25%,较上周增1.36%;日均产量28848吨,增430吨。同时钢材产量略有回落,市场补库但供需矛盾逐步累积,建议观望为主。
硅铁:周二硅铁小幅上涨。上周硅铁产量小降,(12.23)Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本:开工率(产能利用率)全国42。38%,较上期降1.42%;日均产量16255吨,较上期降251吨。五大钢种硅铁(周需求):23292.1吨,环比上周降2.13%。供需双降,建议观望为主。

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