国信期货日评:期螺冲高回落,铁合金高开低走,双焦震荡

05/12/2022
汇通财经APP讯——锌镍:锌高位震荡,镍逢高做空;
周一沪锌主力合约较前一交易日上涨0.04%。欧洲天然气期货价格短线上行,冬季渐近,欧洲电力价格走势需要继续跟踪。基本面方面,近期锌精矿供应仍旧相对稳定,国产锌精矿加工费上行,矿端宽松持续。库存方面,LME库存持续下行,国内上期所库存、社会库存继续下行。需求端,近日锌价高企,下游接货意愿交差。国内各地放松疫情管控措施,提振市场情绪。但实际需求依旧偏弱。短期锌高位震荡概率较高,建议暂时观望。
周一沪镍主力合约较前一交易日上涨3%。镍铁方面,国内镍铁呈现持续累库趋势,过剩局面下镍铁价格日渐走低。需求端,多数不锈钢厂家11月减产已成定局,12月仍有减产预期。民用合金仍处行业淡季期间叠加高镍价影响,订单尚未出现起色。新能源方面,硫酸镍需求走弱,价格有下行压力。印尼镍产品征税措施未确定,或延迟2年。当前镍价估值偏高,交易上逢高做空。

玉米:上量增加 玉米继续下跌;
周一玉米期货下跌,主力C2301暂报2866元,较上个结算价跌0.73%。现货方面,据汇易网,东北玉米价格涨跌互现,企业收购量有所上升,华北玉米价格震荡下行,到货量减少,南方销区行情稳中走低。其中,北方港口粮商自行集港为主,二等收购2910-2930元/吨,广东蛇口新粮散船3060-3080元/吨,呕吐毒素1000ppb以内,集装箱一级玉米报价3100-3120元/吨,东北深加工企业新玉米收购价涨跌互现,黑龙江深加工新玉米主流收购2660-2750元/吨,吉林深加工玉米主流收购2700-2800元/吨。近日深加工企业门前到车量大幅增加,显示售粮心态有所好转,但用粮企业库存偏低,后期补库需求仍存,或限制跌幅,后市关注上量持续性。操作上,观望。

生猪:需求改善 生猪短期偏强;
周一生猪期货偏强震荡,主力LH2301暂报21160元,较上日结算价涨0.33%。现货方面,据汇易网,河南生猪报价23元/公斤-23.5元/公斤,较昨日小涨0.4元/公斤;山东生猪报价22.1元/公斤-22.7元/公斤,较昨日持平。近期生猪连续下跌后,养殖端有一定扛价心理,现货价格初现企稳迹象,加上南方气温下降,市场预期后期腌腊需求好转,刺激盘面空头减仓上涨。从目前生猪出栏均重仍处于较高水平,反映大体重猪保有量仍偏多,随着春节临近,后期大肥猪出栏压力仍存,生猪市场走势的关键落在消费改善力度上。操作上,观望。

苹果:需求偏淡 苹果震荡运行;
周一,苹果期货小幅下跌。主力合约AP2301高开低走,较上一交易日跌0.2%左右,减仓1万手,持仓12万手。今年新季果品质量较好,冷库入库之后高价货源居多,目前果农、冷库以及客商皆较为看好后市,我们预计后期可能会带有惜售情绪,不利于后期低价去库。如果新季苹果的价格高位运行,可能会对下游消费起到一定抑制作用,这样苹果后期或容易出现高开低走局面。同时柑橘类水果即将大量供应市场,或会对苹果终端消费形成一定冲击。下游需求难见起色,预计苹果冲高动能有限。操作建议震荡偏空思路对待。

花生:油厂利润压缩 到货量减少;
周一,花生期货小幅上涨。主力合约PK2301窄盘震荡,较上一交易日涨0.4%左右,减仓1万手,持仓7万手。据汇易网,截至2022年12月5日,当前全国花生通米的价格在11000元/吨左右,环比上周基本持平。往年一般12月份开始为春节备货小高峰准备,即将进入春节前备货期,预计将会提振一部分需求。不过现在原料米价格居高不下,花生油压榨成本持续攀升,原料高价严重压缩油厂利润,油厂调整开机率。产地成交不旺,油厂到货量减少。操作建议震荡偏空思路对待。



铁矿石:疲态显现 高位震荡;
周一铁矿石高位震荡,盘中冲高回落。宏观情绪持续推动盘面,美联储鸽派发言,同时国内政策面对房地产政策支持力度加大,叠加疫情科学管控下,市场情绪亢奋。产业上终端需求维持弱势,钢厂产量有所回升,铁矿石自身库存偏低,有补库预期,总体弱势不变。宏观推动下,中期仍然向上,但经过月度持续拉升,铁矿石已从600涨到800左右,盘面有回调压力,操作上短线操作。

玻璃:供应下滑 继续震荡;
周一玻璃主力合约低位震荡,窄幅波动。政策面继续对房地产加大刺激力度,市场情绪转强,但是玻璃库存较大,近月端面临季节性淡季,需求弱势,不支持价格上行,利好在远月体现。供应端在亏损情况下继续下滑,玻璃现货延续弱势,盘面低位震荡,等待供应下滑到位。同时成本支撑强劲,下方空间也较小,操作上建议区间操作。

焦炭焦煤:焦企开工一般 双焦高位震荡;
周一,焦炭2301高位开盘,震荡运行。基本面来看,焦炭现货提涨,但焦煤现货价格也有上调,综合来看,焦企亏损情况有一定程度修复,但环保政策下短期提产积极性不足,开工率维持低位。需求方面,上周Mysteel调研全国247家钢厂日均铁水产量周环比小幅增加0.25万吨。目前钢厂焦炭库存仍在近年来同期最低位水平,对冬储补库仍有预期,采购积极性尚可。期货盘面维持高位震荡,建议短线操作。
周一,焦煤高位开盘,震荡运行。主产区疫情影响运输,上游开工率小幅下滑。进口方面,蒙煤口岸日均通关车数维持在年内高位,伴随监管区外运逐步恢复,贸易商心态转好。下游需求方面,焦炭现货二轮提降逐步落地,对原料存在刚性补库需求。期货盘面高位震荡运行,建议短线操作。

螺纹钢:弱现实强预期 期螺冲高回落;
周一螺纹钢期货主力高开后震荡回落。宏观面来看,shibor上升,市场资金利率上升;防疫政策转向,地产保交楼,宏观预期大幅转暖。但实际需求疲软,上周上海钢联建材成交均值13.4万吨,同比回落25.9%。上海钢联新一期供需数据,螺纹钢表观需求继续下降至280万吨,比上周下降11万吨,螺纹钢总库存开始回升,钢材垒库早于往年。五品种钢材产量925万吨,环比回升5万吨,表观需求933万吨,环比回落13万吨。供需较差,但市场预期防疫政策改变后需求能有所回暖。从存量来看,钢材市场目前供给增加需求减少,但展望未来,市场可能转为供需双减。建议投资者观望或逢高沽空为主。

铁合金:高开低走 震荡为主;
锰硅:周一锰硅期货高开低走。目前从原料来看,锰矿库存偏高,但锰矿成本亦高。从生产来看,北方锰硅生产微利,南方无利润。锰系协会倡议减产,但上周产量继续回升,Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本:开工率(产能利用率)全国61.39%,较上周增1.53%;日均产量28498吨,增460吨。标志性钢厂开启钢招较早。锰硅目前基本供需平衡,建议观望为主。
硅铁:周一硅铁期货小幅回落。上周硅铁产量小降,Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本:开工率(产能利用率)全国43.98%,较上期降0.78%;日均产量16224吨,较上期降142吨。五大钢种硅铁(周需求):23489.9吨,环比上周降0.02% 。硅铁期货略高估,但年末生产不确定性增加,建议观望为主。

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