国信期货日评:原油震荡,聚烯烃冲高回落,PTA反弹

12/12/2022
汇通财经APP讯——股指:市场初调,股指暂观望;
今日股市早盘低开低走,全天震荡下行。市场情绪方面,两市1900多家个股上涨,2900多家个股下跌,市场赚钱效应偏差。行业方面,医药生物上涨1.77%,计算机、电子涨近5%。房地产行业深度回调,大跌3.61%,有色金属、非银金融跌近2.5%,主要行业出现回落。概念方面,熊去氧胆酸指数涨超8%,新冠特效药涨近5%,抗生素指数涨近4%。黄金、房地产指数跌近4.5%。资金流向方面,机构、主力、大户、散户均是净流入,北向资金合计流出,市场短期调整,股指多单暂时观望。

国债:利率波动减弱,多单轻仓;
今日国债期货早盘高开冲高,随后市场震荡下行,十年期国债到期微跌0.01%。现券方面,3年期国债到期收益率下跌2.00个基点,1年期国债到期收益率上涨2.00个基点。其他期限现券收益率维持不变。银行间方面,隔夜shibor微跌1.90个基点,报收1.0520%,短期shibor保持低位波动。公开市场操作方面,央行公开市场操作持续逆回购20亿,市场规模相对较小,市场流动性充足。国债多单轻仓。

锌镍:宏观情绪影响,锌镍暂时观望;
周一沪锌主力合约较前一交易日下跌0.7%。冬季来临,欧洲电价短线上行,能源危机重新支撑锌价。基本面方面,外盘精炼锌供给偏紧,内盘持稳;库存方面,LME库存持续下行,国内社会库存周内略有增加。需求端,近日锌价高企,下游采购刚需为主。近期房地产利好消息频出,外加防疫政策进一步优化,市场情绪高涨。短期锌高位震荡概率较高,建议暂时观望。
周一主力合约较前一交易日下跌1.16%。镍铁方面,近期国内钢厂受宏观政策利好影响,对于不锈钢未来预期有所改善,因此对原料价格有所让步,国内镍生铁由于出货情况较好而逐渐去库。需求端来看,12月全国不锈钢厂总产量或环比小幅增加,增量主要体现在钢厂对300系不锈钢的复产,主因或在于300系利润空间恢复,叠加现货成交情况较好。合金方面,下游企业春节放假时间多集中于春节前或后1个月的范围内,因此在此期间合金订单情况或出现小幅下降,多数合金企业12月纯镍耗量均出现下降预期。硫酸镍方面,近期生产利润亏损,MHP折价系数下行。从基本面来看,短期镍基本面有所改善,但估值偏高。近期宏观情绪影响较大,外加近期库存低位支撑镍价,建议暂时观望。

燃料油:原油震荡 燃料油持续震荡;
周一,国际原油止跌震荡,燃料油价格走势震荡。受宏观因素影响,全球经济衰退预期持续扰动市场,船用油市场预期偏弱。原油近期下行趋势,但是燃料油走势相对稳定,前期跌幅较大,裂解价差可能有修复迹象,近期高低硫价差可能修复。前期圣诞节之前传统海运贸易旺季也因国际市场衰退预期加剧导致需求略显不足,船用油需求不足。美国近期虽然原油库存持续走低,但是成品油库存水平反弹明显,重油二次加工利润表现不佳,导致燃料油库存水平回升明显。虽然燃料油基本面偏空,但是前期跌幅较大,本周走势可能偏震荡。



沥青:尾盘拉低 沥青震荡;
周一,原油走势偏弱,沥青震荡,目前市场供需双弱。目前市场需求正在逐步减弱,受天气因素影响,北方部分工程项目已经收尾,南方还有部分刚需支撑,北方炼厂出现降价出货的情况,北方货源逐渐流向南方。根据百川盈孚数据,截至12月7日,全国沥青炼厂开工率为39.25%左右,沥青供应逐渐缩紧。本周全国沥青炼厂库存率约为34.34%,需求不足导致库存逐渐回升。华北、华东等地区逐渐减产沥青,排产渣油增加,后市沥青市场或持续供需双弱。目前市场逐渐进入冬储阶段,但是受上游原油价格波动影响,沥青下游拿货较为平淡,主要以观望为主。

PTA:日内延续震荡反弹;
周一TA2305收涨1.80%。卓创数据,现货报盘参考期货2301升水120-130元/吨自提,递盘参考期货2301升水100元/吨自提,参考商谈5205-5270元/吨自提,12月23日前货源报盘参考期货2301升水100元/吨自提,买卖气氛一般。产业链降负运行,市场供需双弱,PTA新装置投产滞后,社会累库低于预期,检修预期支撑PX,成本端消息利好,PTA延续震荡反弹,关注油价走势及投产进度。建议谨慎对待反弹。

聚烯烃:盘面冲高回落;
周一塑料2301收涨1.64%。现货价格上涨,下游需求未有改观,早间交投清淡,卓创数据,线性华北报价8150-8350元/吨,华东报价8300-8400元/吨,华南报价8450-8700元/吨。周一PP2301收涨2.51%。现货普遍上调,下游工厂按需采购,市场询盘增多,卓创数据,拉丝华北报价7730-7850元/吨,华东报价7800-7950元/吨,华南报价7980-8100元/吨。短期市场供应平稳,暂无明显增量压力,产业链库存维持中性,下游刚需采购为主,聚烯烃延续偏强震荡,关注新装置投产进度。建议震荡思路。

铁合金:供需稍有好转 铁合金观望为主;
锰硅:周一锰硅期货高开小幅回落。目前从原料来看,锰矿库存绝对值高,但近几周到港锰矿到港不高,港口库存环比有所下降。从生产来看,北方锰硅生产微利,南方无利润。上周产量略有减少,Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本:开工率(产能利用率)全国60.14%,较上周减1.25%;日均产量28283吨,减215吨。同时钢材产量有所回升。供需略有转暖,低库存下标志性钢厂开启钢招较早。但供需并未明显紧张,建议观望为主。
硅铁:周一硅铁期货震荡为主。上周硅铁产量小升,本周(12.9)Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本:开工率(产能利用率)全国43.78%,较上期降0.2%;日均产量16256吨,较上期增32吨。五大钢种硅铁(周需求):23704.8吨,环比上周增0.91%。供需双增,硅铁期货略高估,但年末生产不确定性增加,建议观望为主。

螺纹钢:开始垒库 观望为主;
周一螺纹期货高开回落。宏观面来看,防疫政策优化,财政部发行特别国债,宏观预期大幅转暖。但实际需求疲软,上周上海钢联建材成交均值14.1万吨,同比回落21.3%。上海钢联螺纹钢表观需求继续下降至277.5万吨,比上周下降2.2万吨,螺纹钢总库存开始回升,钢材垒库早于往年。五品种钢材产量939.5万吨,环比回升14.6万吨,表观需求933万吨,环比回升0.8万吨,钢材总库存1288万吨,环比回升6.2万吨。垒库早于正常年份2-3周,说明当下供需较差。但市场预期未来需求能有所回暖。建议投资者观望为主。

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