国际金价收敛跌势,美联储变调在即,但短时间里难变向

12/12/2022
汇通财经APP讯——周一(12月12日),国际金价探底回升,回补日内逾半数跌势。投资者等待美国关键通胀数据和美联储政策会议结果,以寻找美联储变更未来加息立场的更多线索。


北京时间20:20,现货黄金下沉0.18%至1793.90美元/盎司;COMEX期金主力合约下跌0.29%至1805.7美元/盎司;美元指数下跌0.22%至104.705。金价日内最大跌幅0.65%。


美联储将变调


上周公布的数据显示,美国11月生产者价格同比上涨7.4%,而预期为上涨7.2%,这提醒投资者注意通胀粘性。但趋势正在放缓,PPI年率创下一年半来的最小涨幅。其他数据显示,12月份消费者的一年期通胀预期降至15个月低点。

这些报告是在美联储下周为期两天的政策会议之前发布的。美联储几乎铁定下调加息幅度至50个基点。会议结束前一天还将公布美国11月消费者价格数据,预计不包括食品和能源价格的核心读数将增长6.1%,低于10月份的6.3%。数据将进一步阐明通胀路径。

在过去一年因物价持续上涨而迫切需要进行政策转变以应对通胀之后,美联储现在面临着一个更加微妙的情境,即经济是否强劲到足以继续推高利率,或者是否正在崩溃的风口浪尖。

金融市场和专业预测人员似乎已经为后者做好了准备。由于市场在美联储40年来最快的加息下萎靡不振,从加密叛逆者到指数基金忠实拥护者的美国投资者今年损失了超过8万亿美元;债券市场似乎确信经济衰退即将来临。

德意志银行策略师Jim Reid表示:“美联储极有可能已临近改变政策基调、陈述或点阵图的时机,但极不可能让50个基点加息预期落空。”

City Index高级市场分析师Matt Simpson表示:“美国通胀和美联储会议对市场来说是重要的一周......我们将先后看到较低水平的价格波动和变化无常的价格走势,因为投资者对抢先押注持谨慎态度。如果CPI走软,黄金可能会受益,因为这会增加美联储不那么激进的希望......较慢的(加息)节奏应该有利于黄金,并看到它走向1824美元的高位。”

但短期内很难变向


但看似压力重重的经济环境也在维持着低失业率,拉丁裔和黑人的失业率接近历史最低水平。工资增长强劲,作为美国经济增长支柱的消费,即使在扣除通货膨胀因素后仍继续增长。通胀仍高于许多人一生中见过的水平,并继续通过不断上涨的食品和其他成本来扩大家庭预算。银行账户和支出都保持健康。

领英首席经济学家说Guy Berger说:“有迹象表明劳动力市场正在降温,绝对不会破裂......它看起来不像衰退,每月新增就业岗位超过250000个,一些行业长期人手短缺。”

美国全国广播公司财经频道(CNBC)援引万事达经济研究所亚太、中东和非洲首席经济学家David Mann的话说:“通胀已经见顶,但到2023年仍将高于新冠疫情前的水平。”

即便已经连续四次加息75个基点,美国通胀依然远超2%目标,促使人们强化预期,即美联储可能不得不在更长时间内维持较高水平利率,尤其是考虑到劳动力市场吃紧和经济相当有弹性。

支出重心转向服务业,意味着整体通胀将在一段时间内保持高位。这让经济学家预计美联储将继续收紧货币政策,并将其政策利率提高至高于9月份预测的4.6%的水平,并可能维持一段时间。市场预计,美国利率将在明年5月达到5.00%-5.25%的区间峰值。

北卡罗来纳州夏洛特LPL Financial的首席经济学家杰弗里·罗奇表示:“生产者价格下降预示着通胀环境正在改善。美联储可能会在下周降低加息步伐……但美联储需要继续收紧政策。”

澳大利亚联邦银行(CBA)的外汇策略师Carol Kong表示:“人们有点担心通胀将持续居高不下,并会鼓励美联储将政策维持在限制性水平的时间比此前预期的更长。”

贝伦贝格经济学家Kallum Pickering说:“人们对美联储将升至5%或更高水平充满信心……到目前为止,我们所拥有的是一直‘遵循美联储’规则手册,我们在货币市场上的所见所闻让我们相信,美联储将继续前进。”

荷兰国际集团(ING)经济学家称,美元指数将在明天的CPI数据发布时接近目前的105水平。本周的事件风险将决定2023年是否以赢得通胀之战以及刺激和通货再膨胀政策出台的前景为重点——这对美元不利。或者,无论顽固的通胀是否束缚了央行官员的手脚,美国收益率曲线仍然急剧倒挂,美元在充满挑战的风险环境中继续表现良好。我们确实认为后一种情况更有可能发生,但本周肯定会大大提升其中一种情况。

现货黄金下看1778美元


小时图上看,金价自1806美元开启下行(3)浪,下方支撑看向61.8%目标位1778美元。(3)浪是自1810美元开启的((z))浪的子浪,((z))浪的76.4%目标位在1763美元。日线图上看,((z))浪是自1787美元开启的调整ii浪的子浪。

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